新股发行制度改革 IPO重启影响几何？

    5月22日，中国证监会发布了《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见（征求意见稿）》，预示着市场广为关注的新股发行体制改革正式面世，暂停半年多的新股发行有望近期启动。此次恢复新股发行并非简单地重启IPO，而是伴随着新股发行体制的改革和完善，新股定价将进一步市场化、中小投资者的参与意愿更加得到重视。这样的改革，将优化资本市场的资源配置，把资金配置到有发展空间的企业，促进经济又好又快发展。重启IPO，充分表明监管层对市场的信心，表明发行人和投资者对市场的信心，必将使我国证券市场更加健康和充满活力。

新股发行体制演进路线

演进路线：新股发行体制是指首次公开发行股票时新股定价、承销和发售的一系列制度及相关安排。随着我国证券市场的不断发展和渐趋成熟，我国上市公司的筛选机制以及新股发行体制经历了由行政主导向市场化方向不断演进的发展过程。
1、1999年7月1日前，IPO定价由发行人与承销商协商确定，报中国证监会批准，中国证监会以市盈率上限方式控制发行价。新股全部向公众投资者发行。
2、1999年至2001年上半年，发行市盈率管制逐步放松，开始尝试询价机制。发售方式上则引入了法人配售，开始试点市值配售。
3、2001年下半年至2004年，监管部门重新对发行市盈率进行严格管制。市值配售全面推行。
4、2005年以来，监管部门根据法律和市场环境的变化，对新股发行体制进行了重大改革，新股发行遵循询价制度。采用向基金公司等六类合格机构投资者累计投标询价的方确定发行价格。监管部门不再对新股价格进行核准，仅在必要时进行适度的指导。

IPO名词解释：IPO全称Initial public offering( 首次公开募股) 指某公司(股份有限公司或有限责任公司)首次向社会公众公开招股的发行方式。有限责任公司IPO后会成为股份有限公司。

中国股市7次IPO暂停历史：
1、1994年11月1日-1995年1月24日（为期2个多月）。
2、1995年4月11日-1995年6月30日（为期2个多月）。
3、1995年6月30日-1995年10月10日（为期3个多月）。
4、2001年9月10日-2001年11月29日（为期2个多月）。
5、2004年9月9日-2005年2月3日（为期4个多月）。
6、2005年6月7日-2006年6月19日（股权分置改革，为期长达1年多）
7、2008年9月25日-至今（为期近8个月）