当前国际金融市场突出于美元贬值的影响，并正在逐渐扩散和加大未来国际金融市场或国家、地区的金融风险。由于美元经济基础依托的广泛、美元市场份额的庞大以及美国货币政策的敏感，全球金融资产价格依存美元报价价格体系的广度而加深连接和加重影响，特别是美元金融战略的综合性、美元货币政策的前瞻性和美元市场收益的有效性，不仅将在此轮美元贬值之后呈现新的趋势、新的格局和新的前景，并且将进一步强化美元霸权的主导影响。但短期金融市场价格冲击也可能导致美国经济与美元价格、美元资产与美元投资、美元价值与美元心理恐慌扩散为政策与经济根本性的变化，或者说是恶化。

　　笔者预见，未来美元自身的经济金融逐渐好转将较为突出，并非目前市场唱衰美元价格和美国经济的悲观结局，但最终受到冲击和伤害的是其他国家或地区，特别是新兴市场和发展中国家的金融风险乃至金融危机爆发的可能性将扩大，我国也值得关注与防范可能的外部战略设计的金融风险以及自身策略缺失的金融风险。

　　风险一：资产缩水忧虑的投机推助。在当今经济全球化规模于速度扩张之中，美国次贷问题引发的全球金融市场价格连接，以及全球资金流动快速呈现的力量对比和政策效果不足的空间在进一步扩大。其中最为重要的是对冲基金、投机技术以及热钱规模在急剧扩张，已经成为推动价格高涨的重要因素，这不仅延续了全球基础资源产品以及金融商品市场的牛市周期，而且也扩张和膨胀了全球资本、资金规模的快速积累和膨胀。全球经济扩张特别是发展中国家经济生产需求是刺激和拉动投机加剧的基础，而全球资金相当充裕和资本规模扩大趋势则是带动和推进投机技术和预期的根本。从行业或国家需求角度看，市场需求旺盛导致投机过度是原因之一。如需求旺盛导致钢铁价格大幅飙升，近期国际铁矿石价格65%的上涨，刺激未来钢材价格预期大涨，市场囤积现象与成本上升不断推动钢铁价格上涨，但是根本原因还在于现在国际、国内的中长期需求都很强劲。从市场供给角度看，市场资金充裕是刺激投机高涨是原因之二。如外汇市场每天日均交易量上升79%，即从每天的1.9万亿美元上升到3.4万亿美元基础看，投机技术不仅有政策引导的经济悲观周期的空间，并且有充裕的资金流给予对冲和炒作宽泛的平台和条件。另外还有巴菲特执掌的美国伯克希尔·哈撒韦公司2007年的利润高达132.1亿美元，比上年增加20%，其中最为重要的是其以“现金为王”的发展战略，刺激短线对冲资金效益的膨胀；过去一年伯克希尔公司虽然没有大的并购活动，但其现金流高达443.3亿美元，在众多公司股价大幅下滑之时，如此多的现金自然为巴菲特提供了在“底部”从容建仓的良机，创建了该公司投机盈利的基础。

　　而给予投机空间的最大因素在于美元贬值策略引起的价格周期逆转和高涨理由，一方面是美元缩水的经济基础不足，美元投资信心下降的其他价格上涨机会，另一方面是美元贬值对应的所有商品价格上涨，即美元不值钱，但所有商品价格是美元报价并需要美元购买，使市场恐慌于美元，却又难以脱离美元，投机机会因此而产生并扩大。美元投机不仅制造着美元流动性的进一步过剩，并且孕育着未来美元的机会与风险，一个是美元将继续强化霸权地位和作用，或另一个面临美元危机，美元霸权地位削弱乃动摇，后一种可能较小，原因在于美元战略与策略、时机与条件搭配组合的巧妙与规划，并具有能力、远见和力量完成自我目标的实现和实施。

　　对发展中国家和地区而言，美元贬值的资产价值关注是导致投机力量对价格推波助澜的主要因素，并加大金融市场心理恐慌，愈加不利于金融稳定，加重金融风险。发展中国家和地区的技术和产品能力将难以抵御这种冲击乃至战略设计，未来的金融危机将不会因价格而失控，而是应体系不健全和低效率而爆发风险冲击。

　　风险二：利率错乱判断的政策失效。上一轮全球流动性过剩的制造者是美联储，而此次新一轮流动性过剩的制造者将依然是美联储。虽然两次流动性过剩的政策执掌人有区别，但对于美国经济结构或周期而言有相同之处。一方面是美国因政治、金融发生问题而加剧经济悲观，上次是9.11政治事件，这次是次贷金融问题，而最终都是影响美国经济衰退舆论扩大；另一方面是美国经济持续增长周期均在8年时间段发生争论与变量，上次是1992年之后8年的2000年，这次是2001年后的2008年。但是由于经济全球化外部环境的变化，以及美国经济因全球化而发生的结构调整，两次经济周期的内外环境却有所不同，一个是外部环境前次是美元霸权唯一地位，后次是欧元挑战美元；另一个是内部环境前次是通货膨胀下降阶段，后次是通货膨胀上升时期。因此，简单比较两次经济周期的货币政策都是利率下降，最终结果将相同于对美国经济的伤害。2001-2003年美联储13次下降利率不仅没有达到美国经济周期的防止衰退，并且加剧美国经济结构压力的加重，财政赤字和贸易赤字成为焦点压力与风险。而从2007年9月至今的美联储5次下降利率看，美国经济悲观扩散和扩大，美国财政赤字进一步上升，所不同的美元贬值缓解了贸易压力，但美元投资信心受到冲击。