一般而言，奥运经济是指在一定时间和空间范围内围绕举办奥运会所发生的一切直接或者间接的经济活动以及由这些经济活动所衍生的一切经济联系和经济效益的总称；是举办城市在筹备和举办奥运会期间以及奥运会会后的一段时间内，利用奥运会创造的商机，借势发展本地区经济的一系列活动。

　　奥运经济具有明显的阶段性和周期性特征，奥运会是奥运经济运行的核心资源，每四年举办一次、对举办城市的发展往往会产生一种阶段性作用。从成功申办到正式举行以至奥运会后经济、政治、文化等各种效应的延伸，形成一个完整的奥运经济周期，国际上通常定义为10 年到12 年。一般会将其分为三个阶段，各个阶段呈现出不同的经济发展特点：我们根据对奥运所带动的相关的行业进行了划分，从影响的可持续角度来看，大致分为两大类：一类是奥运直接带来的短期冲击，其中又包括投资拉动型和消费服务型两个领域；另一类是奥运带来的长期冲击，也就是说我们前面所说的品牌经济或者借势经济。

　　根据这一分类，我们对比了汉城奥运会期间投资拉动型和消费服务型行业的股价表现，从中我们发现奥运对于资本市场的短期冲击本身有一定的阶段效应。比较明显的是，在奥运举办前一至两年内，投资拉动型行业，比如运输设备、电力煤气等率先启动，成为市场上涨的主动力；而到了举办奥运会前一年内，消费服务型行业开始超越投资拉动型行业，成为市场上涨的新动力。我们认为这一轮动特征可能与奥运景气内在运行规律有关，因为奥运投资需要在奥运举办前半年内彻底完工，那么投资拉动更多地在奥运筹办期，也就是举办奥运会前一至两年的集中投资期得以体现；而消费服务类行业则更多的需要在奥运举办当年才会有体现，那么市场对其的关注可能要从奥运举办前一年内开始，这是我们在寻找奥运相关的投资机会时值得关注的。

而目前来看这种轮动的特征在A 股市场上也有一定程度的显现，从我们统计29 家上市公司股价涨幅表现来看，投资拉动型的股价绝对涨幅要略优于消费服务型，从属于投资拉动型的上市公司股价区间涨幅（去年9 月1 日至今）优于行业平均水平的有6 家，而从属于消费服务型行业的仅有4 家，从估值溢价的角度比较，给予公司高于行业平均水平的投资拉动型有9 家，而消费服务型有7 家。

　　前奥运阶段，即奥运会筹备建设期将近有7 年左右的筹备期，以奥运场馆即相关设施投资增长的拉动为主；奥运阶段即奥运会举办当年，外部有效需求增加带动经济发展，这些外部有效需求主要指国内外旅客在举办奥运会前和奥运举办期间，以奥运为目的前往主办国和主办地，并由此引发的各项经济、消费活动，这些消费需求主要集中在交通运输业、邮电业、卫生体育业、社会服务业等领域；后奥运时期，受制于相比于奥运筹备建设期以及奥运阶段的投资、消费过度扩张，可能产生房地产闲置、旅游业不景气等低谷效应。