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那么，这是否意味着在面临通胀压力下的中国牛市将被终结？东方证券则不认同这种观点，“不论是从国际经验的比较，还是通胀对于上市公司盈利增长的影响角度看，股票都是可以防御通胀的最佳资产。较高的通胀、严重的负利率所导致的风险溢价的下降构成了最有利于股票资产上涨的外部环境。在目前流动性依旧充裕、A股估值处于合理区间的大背景下，一旦呋脸鱿郑珹股估值水平的扩张只是个时间问题，股票实现的回报水平必将超越通胀。”
五月股市配置策略
5月的市场仍然有不少向上推动力，国泰君安策略部指出，“比如证监会的组合拳尚未出完，还有规范再融资、融资融券和平准基金等政策择机出台；再比如一季报虽不如人意，但利空已经消化，二季报预期将好于一季报；还有宏观经济尽管增速下滑，但不会硬着陆，CPI在二三季度有望回落，短期内宏观面利空出尽。”对于5月份的操作建议，国泰君安认为，投资者需多自下而上选股，建议重点关注二线蓝筹成长股。
招商证券认为，从行业景气传导角度看，景气传导较慢的行业主要是上游的采掘类和下游的消费品类，因此，从重归价值发现、规避盈利调整的角度来看，招商证券建议关注非贸易型的消费品和景气仍没有走完的采掘类行业。相比较而言，中游原材料行业可能出现不温不火的局面，而下游的制造业目前仍面临着需求下滑和成本上升的双重压力。
东方证券认为，5 月份投资的逻辑仍在于通胀防御、纠正市场的错误定价、政策预期以及企业盈利增长。二季度的行业组合给投资人带来丰厚的回报，东方证券建议投资者超配银行、保险、券商、煤炭、有色、钢铁、建筑建材和食品饮料。(编辑 赵娜)
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