"虽然1、2月份销售情况还可以，但并不能说明市场就全面回暖了，还不能马上决定公司今年是否像去年一样大规模拿地，各家公司都还在观望呢，现在的形势有点让人看不懂。" 保利地产董秘办公室一位负责人3月18日在电话里对本报记者说。

　　在此之前，保利地产发布了2008年1-2月的销售简报。简报显示，公司2008年1-2月实现销售面积24.3万平方米，同比增长104.28%；实现销售认购金额15.7亿元，同比增长103.85%。

　　3月18日，在货币政策从紧、大小非解禁、次贷危机等利空因素的共同作用下， 上证指数下跌157.61点，跌幅达到2.93%，当日收报3850点，创2008年的历史新低。

　　连日来的下跌，令多数地产股的股价已经跌到仅相当于2007年6月时的水平。

　　经历了高歌猛进的2007年后，房地产上市公司将要面对的是充满太多不确定性的2008年。

　　危险游戏结束

　　如果说2008年是中国经济最困难的一年，很难说不是房地产上市公司最困难的年份之一。

　　股市大跌和楼市的调整，直接宣告了房地产上市公司融资—高价买地—推动房价—再融资这一走在钢丝绳上的游戏终结。

　　一位资深房地产专业人士告诉本报记者，房地产公司每个项目都会按照进展情况排定全年计划，其中最重要的节点是销售回款。而笼罩楼市已5个月之久的观望情绪，打乱了绝大多数项目的既定计划，他们必须立即进行调整。销售回款进展调整，则会扰乱房地产企业以现金流为核心的整个计划，包括拿地。

　　2007年，房地产上市公司经历了"巅峰时刻"。在膨胀的过程中，上市公司不断扩张，四处买地。而经营规模扩大的重要标志是存货的迅速增加。由于开发规模和土地储备的增长，大多数公司的存货在2007年都有很大的增长。较具代表意义的是，截至2007年12月31日，保利地产的存货数量(一般指已建待售和在建未售商品房货值)超过280亿，和去年相比增长了140%以上。金地集团的存货数超过160亿，比去年增长了118%。招商地产的存货数超过171亿，比去年增加104%。大多数公司的存货增长量都超过了50%。