摘要：1992年的通货膨胀和2003年的通货膨胀是中国市场经济条件下发生的两次通货膨胀，但其表现形式、形成原因和调控方式、方法却不尽相同。通过对这两次通货膨胀的比较，便于我们根据通货膨胀的特点，采取有针对性的紧缩性宏观调控措施，增强宏观调控的主动性、及时性和有效性。

　　一、通货膨胀表现形式的异同

　　(一) 经济增长率

　　1992年，以邓小平南巡讲话为契机，我国进入了一个加速发展的时期，经济增长进入了一个新的发展阶段，一举扭转了自1989年以来低速徘徊的局面。在1991年国内生产总值增长9.3%的基础上，1992年经济增长率越过两位数，达到14.2%；1993年经济增长再次加速，第一季度为15.1%，第二季度为16.4%。经济生活中出现了四“热”，即房地产热、开发区热、集资热、股票热；四“紧”，即交通运输紧张、能源紧张、原材料紧张、资金紧张；一“乱”，即经济秩序特别是金融秩序混乱。宏观经济运行环境日趋紧张，形势非常严峻。政府被迫于1993年6月实施紧缩性宏观调控措施，以使超过潜在增长率①的经济增长速度降下来。

　　随着1998年以来扩张性宏观调控政策的连续实施和世界经济的回暖，进入2003年，我国经济结束了多年来“七上八下”的增长格局，步入了快速增长的轨道。第一季度经济增长率为9.9%，由于受“非典”疫情的影响，第二季度经济增长率降为6.8%，第三季度恢复为9.1%，第四季度高达9.9%，全年经济增长为9.3%，为1998年以来经济增长最快的年份。在经济快速增长的过程中，出现了粮食生产相对不足，煤炭、电力、石油、运输紧张等瓶颈约束和资源约束现象，表明经济增长已接近潜在增长率上限(10%)。中央政府审时度势，见微知著，于2003年下半年开始实行紧缩性宏观调控措施，抑制经济的过快增长。就在经济一再“被调控”的背景下，2004年第一、二季度经济增长又分别高达9.8%和9.7%，全年为9.5%，经济增长过快已成事实。

　　(二) 物价上涨率

　　伴随着经济的过快增长，从1992年10月份开始，物价上涨幅度逐月加快。1993年1月，居民消费价格指数上涨8.4%，3月开始突破两位数，5月份为12.5%，其中35个大中城市生活费用价格指数同比上升19.5%。上半年，城镇居民消费价格指数上涨13%，农村上涨11.5%。全年居民消费价格指数为14.7%。物价快速上涨主要是由于投资需求过大，使得生产资料价格大幅度上涨造成的。1～5月份，原材料、燃料、动力购进价格指数同比上涨31%，生产资料价格指数上涨43%，相当一部分企业生产成本明显增加，建设项目造价大幅度提高，导致下游企业产品价格不断攀升；农业生产资料价格指数上涨11.2%，严重影响农民增加农业投入和发展农业生产的积极性；服务项目价格上涨27.2%，以及居民消费价格大幅度上涨，使部分职工和离退休人员难以承受。1994年，居民消费价格指数上涨24.1%，商品零售价格指数上涨21.7%，创下建国以来的最高记录，出现了改革开放以来最为严重的通货膨胀，已威胁经济的平稳增长和社会稳定。

　　2003年，全国居民消费价格指数和商品零售价格指数分别上涨1.2%和-0.1%，2004年则分别上涨3.9%和2.8%；价格先行指标上涨加快，2003年工业品出厂价格指数和原材料、燃料、动力购进价格指数分别上涨2.3%和4.8%，2004年进一步上涨6.1%和11.4%。生活资料价格指数同比只上涨了0.6%，粮食和食品消费价格指数上涨了20.7%和7.2%。经济运行已进入轻度通货膨胀区间，如果不及时采取措施，可能引起严重的通货膨胀，危及经济的正常运行。

　　(三) 城镇登记失业率

　　在1992年通货膨胀时期，1993年城镇登记失业率为2.6%，到经济“软着陆”的1996年，城镇登记失业率上升了0.4个百分点。就业弹性系数由1993年的0.074上升到1996年的0.135，经济增长对劳动力的吸纳能力明显提高。2003年全国城镇就业增加859万人，城镇登记失业率为4.3%。2004年城镇新增就业980万人，登记失业人数为827万人，登记失业率为4.2%。就业弹性系数由2003年的0.103下降到2004年的0.101，经济增长对劳动力的吸纳能力降低。

　　综上所述，1992年通货膨胀期间，经济增长率1992～1995年分别为14.2%、13.5%、12.6%和10.5%，均超过潜在增长率8～10%的上限。CPI上涨率分别是6.4%、14.7%、24.1%、17.1%，均超过1～5%区间的上限。这表明我国当时已出现了严重的通货膨胀。城镇登记失业率低于比较充分就业状态下的失业率5～6%，就业压力并不大。虽然随着经济增长率的下降，城镇登记失业率有所上升，两者关系仍和菲利蒲斯曲线相一致，但就业弹性系数提高了。2003年开始的通货膨胀却不同，2003～2004年经济增长率接近10%的上限，分别为9.3%和9.5%，物价上涨率仍在1～5%的运行区间，经济生活中出现的是轻度通货膨胀。通货膨胀率和失业率成反向变动，但就业弹性系数下降了。