1992年冬，俄罗斯上空愁云密集，雾霭浓重。经济改革激而不进，“休克疗法”疗而不治，国家气息奄奄，人民困苦不堪。官方资料显示，俄罗斯当年国内生产总值下降19%，国民收入减少20%，工业生产下滑18.8%，通货膨胀率高达2505.8%。江海倒流，谁主沉浮？在8年时间里，5位总理轮番上场，与通货膨胀殊死搏斗，演绎出一幕幕惊心动魄的人间活剧。

　　第一位挺身而出，收拾盖达尔政府乱摊子的，是切尔诺梅尔金。此公当总理之前，干过钳工、机械员，做过天然气工业部长、副总理，阅历丰富，崇尚务实，虽没喝过洋墨水，但对俄罗斯的国情了然于心，对治理通货膨胀胸有成竹。上任伊始，他便将石油、原料价格调控权牢牢抓住，关上了“原料—产品”价格相互攀升的闸门。接着政府宣布中止“证券私有化”，对尚未出卖的国有企业，严格资产评估，一手交钱，一手卖厂，杜绝买空卖空，售股所得51%转入企业资金账户。政府还加大了能源、农业和消费品生产部门的投资，有了钱，企业开足马力生产，市场供给不足初步缓解，物价逐渐回落。财政方面，切尔诺梅尔金实行“软赤字”政策，政府不再向银行透支，改为发行国债和对外贷款，既弥补财政赤字，又不增发钞票，防止了通货膨胀进一步升级。1995年，国内经济回暖，外贸形势看好，政府又不失时机，推出“外汇走廊”政策，将卢布与美元的比价，限制在一定范围内，卢布汇率趋于稳定。同时，货币政策由紧调松，增加货币供应量，大量资金源源不断地注入企业，经济增势更加强劲。切氏的治国之道，徐徐而进，有条不紊，通货膨胀这匹烈马，在他手下渐渐驯服。经过6年努力，俄罗斯的通胀率降到了11%。经济由阴转晴，总理的威望日升，可功高震主，才多招嫉，正当他踌躇满志，准备1998年再打个漂亮仗时，总统一纸罢令，切尔诺梅尔金解甲归田，含恨下野。

　　1998年4月24日，名不见经传的基里延科走马上任，取代了切尔诺梅尔金的总理职位。新总理年仅35岁，刚做了不到4个月的燃料动力部长，威不服众，政令难行。此时亚洲金融危机已波及俄罗斯，基里延科猝不及防，一下子乱了章法。俄罗斯出现金融震荡，当然上一届政府也有责任。为了治住通货膨胀，切尔诺梅尔金执行“软赤字”政策，在国内、国外欠了不少债务。这些钱多是短期高利贷，除一部分投向生产领域，多数用来补了财政亏空。借债是要还的，可基里延科敛财乏术，没有广辟税源，而是一味地增加企业税负，对交不起税的大企业，甚至强制破产、抵押，这种做法其实是杀鸡取卵，竭泽而渔，结果适得其反，税收同比下降50%，财政告急，只能让银行增发钞票，通货膨胀的导火索又被点燃了。自实行休克治疗法以来，俄罗斯推行金融自由化，大量外资涌入国债、股票、外汇市场，外资最多时曾达到市场总量的30%。这些投资者可是精明得很，一遇风吹草动，马上撤资走人，当然人家带着美元来，也不愿拿着卢布走，外汇需求猛增，“外汇走廊”政策一触即溃。在金融危机面前，本该发挥作用的中央银行，此时也不听新总理的招呼，不仅不买进国债，稳定利率，反倒推波助澜，把手里的债券一把抛空，俄罗斯的金融震荡很快发展成金融大地震，国债市场被迫关闭，股市行将崩溃，银行总资产减少一半以上，整个系统进入瘫痪状态，通货膨胀率上升到290%。基里延科仓促上阵，干了122天，就被赶下了台。