越南经济游走在崩溃边缘 或致全面经济危机

　　11年前的7月份，以索罗斯为首的国际金融投机者大规模攻击泰国货币泰铢，导致泰铢兑美元贬值45％，泰铢不得不放弃主要盯住美元汇率制度，实行浮动汇率制，从而引发了一场遍及东南亚的金融风暴。

　　11年后的今天，越南经济的一系列迹象与那场危机前的泰国经济不无相似之处，———通胀严重，货币贬值，股市大跌，房市低迷，身为全球最大大米出口国之一，米价却暴涨一倍以上，大量国际资本外逃……

　　外界普遍担心越南危机引发的金融动荡可能蔓延至其他东盟国家，甚至成为第二次“亚洲金融危机”的导火索。

　　5月28日，摩根士丹利发布一份报告称，由于越南央行在国内通胀率高企和外贸逆差扩大的情况下，仍使越南盾保持坚挺，因此越南正面临一场“货币危机”，这场危机与泰铢1997年时的情况类似。

　　随后的5月30日，惠誉国际评级也将越南主权基金的债券评级从“稳定”下调至“负面”，称越南政府对通货膨胀危机的反应过于缓慢、且措施不够，可能导致银行系统难以应付不良贷款突然上升的情况。

　　瑞士信贷在上周发布的一份研究报告中称，越南眼下正在走平衡木，但情况还没有糟到非引发一场危机不可的地步。不过，我们对经济走向和政策取向都很不放心。

　　作为亚洲近几年发展最蓬勃的经济体之一，国民生产总值只有700亿美元的越南一度制造了经济迅速增长的神话。而三大评级机构相继的报告像只无形的大手，把去年下半年还是世界投资机构宠儿的越南，倏忽之间从天堂打入了地狱。

　　● 政府应对

　　为控制通货膨胀，稳定市场，越南央行5月19日将基准利率从8.75%大幅调整到12%。根据越南金融政策，允许银行市场利率高于官方基准利率50%，其后市场利率普遍达到了18%，再融资利率水平也从7.5%上调到13%。但这一利率水平也远低于目前的通胀水平。

　　为了加强对外汇市场的监控，越南央行规定，只允许外汇自由市场买进外汇，不得将外汇卖给个人，各外汇代理点买进的外汇必须上交国家，违规者将予以严惩。

　　● 民间反应

　　此次通胀造成的物价飞涨直接体现在普通人的生活中，一公升的95号汽油，去年初为4元，今年初则涨到5.5元，已经达到7.5元。由于楼价暴跌，问津者少。许多房地产中介已经倒闭，目前胡志明市的楼市成交稀少。

　　在越南，人们多年来一直把美元作为便利的替代货币，汇率的调整引起了公众的普遍恐慌，一些人将越南盾换成美元或者购买黄金，以防范通货膨胀，结果却导致越南盾持续贬值。

　　此外，越南已发生了一系列针对物价上涨的罢工活动。最近一次发生在上周末，在日本松下电气越南子公司的一家工厂，有约1000名（总人数的1/4）工人举行罢工，要求加薪25%，以赶上物价的涨幅。

　　危机演进路线图

　　●现状

　　2008年初，6亿美元海外资金入市

　　→3月，在热钱冲击下，越南盾大幅贬值超2%（货币危机）

　　→5月，通货膨胀率涨至25.2%，贸易赤字达144亿美元

　　→5月19日，为了保卫越南盾及遏制通胀，越南央行将基准利率从8.75%调整到12%

　　→截至5月30日，越南盾兑美元贬值2.7%；房地产价格平均下跌达50%以上

　　●可能走势（参照11年前的泰国金融危机）

　　→由于本币大幅贬值，银行和企业的资产负债表严重恶化（银行危机）

　　→在资金成本上升以及资产负债表恶化的双重打击下，企业盈利能力迅速下降，大批企业倒闭

　　→金融危机演变为全面经济危机