OTCBB是英文Over the Counter Bulletin Board的缩写，可以翻译为柜台交易行情公告榜，是NASDAQ的管理者——全美证券商协会(NASD)管理的柜台证券交易实时报价服务系统，是为不在NASDAQ全国板和小板市场、纽约证券交易所或美国证券交易所挂牌交易的证券，提供即时报价、成交价和成交量等信息报价服务系统。OTCBB的证券包括全国性、区域性和外国权益证券、认购权证、基金单位、美国存托凭证以及直接参与项目等。一般而言，任何未在全国市场上市或登记的证券，包括在全国、地方、国外发行的股票、认股权证、证券组合、美国存托凭证等，都可以在OTCBB市场上报价交易。OTCBB对企业没有任何规模或赢利上的要求，只要有做市商愿意为该证券做市即可。 　　

　　OTCBB市场的监管：OTCBB市场监管是在美国资本市场监管的框架内进行的。美国资本市场监管的基础是1933年证券法和1934年的证券交易法，前者主要涉及新证券的发行，如证券登记、信息披露等，后者主要涉及证券的交易，依此法成立了美国SEC，作为执行联邦证券法律的权力机构，授权SEC制定具体法规以保障联邦法律的实现，SEC据此制定了一系列监管券商、经纪人和发行人的实施细则。 　　美国资本市场监管的另一特色是SEC把相当一部分监管权力下放给证券行业自律组织，如全美证券商协会、纽约证券交易所、美国股票交易所等，这些组织有权监管自己经营的市场以及会员行为。因此，任何在SEC登记的券商或经纪人，要想在其作为会员的全国市场之外从事业务，则必须成为NASD会员，目前该组织的会员已超过6000家。NASD在SEC的监督下行使权力，自律组织的任何规则必须经过SEC的审批方能生效。OTCBB的监管就是在上述体系下进行的，监管的核心是信息充分披露。由于任何交易行为都需要通过会员进行，因此监管重点放在会员的行为上。会员一次违规行为的损失不仅仅是一次交易，而是涉及所有的交易，这就迫使会员有很大的自觉性保持自己的信誉。但是OTCBB和其他资本市场毕竟是分开的市场，在监管细节上存在很多差异。

　　OTCBB的管理方主要以监管做市商来规范市场，对上市公司的监管很松，不与股票发行者取得任何联系，以前对于上市公司的信息发布也采取完全自愿的态度，并不作强制性要求。在一些小市场上发生几起恶性欺诈事件后，为进一步加强管理，保护投资者的利益，从1999年1月4日开始美国证监会(SEC)制定了一个新规定，欲在OTCBB挂牌交易的公司必须申报其财务季报和年报，已挂牌交易的公司限期补报。凡是不能按要求提供报告的公司，将有一个月至两个月的警告期，警告期满尚不能提交者，其股票便从OTCBB上被删除，下降到次一级市场粉单上。1999年7月，3187家公司由于逾期未向美国证交会申报财务状况而被摘牌。2000年以来，由于其信息披露制度尚不健全，一些公司不及时向美国证监会SEC作财务报告，所以OTCBB市场整体还很混乱。经过SEC一次大幅度规范化整顿，清除了市场中的运作不规范企业3187家，以此改进OTCBB形象，把挂牌公司由原来的6000多家缩减到了现在的2000多家。（编辑：若言）