据中新社11月20日报道，2OO9广东佛山投资环境推介暨项目洽谈会19日下午至20日在广东佛山召开。来自美国、日本、韩国、新加坡、香港、澳门等国家和地区的著名企业、投资机构、金融机构高层管理人员以及瑞士、德国、法国等驻广州领事馆官员共六百多人出席了该市的投资环境推介暨项目洽谈会。

    据佛山市经贸局官员介绍，2007至2008年，广东佛山连续举行了两届“投资环境推介暨项目洽谈会”，推出316个投资项目，共签约投资653亿元。

    据了解，本届佛山投资环境推介暨洽谈会推介的项目涵盖新型显示器、太阳能、机械装备、现代陶瓷和现代服务业等多个行业。

    杜邦帝人薄膜中国有限公司总裁、佛山杜邦鸿基薄膜有限公司副董事长兼执行董事莫伦先生表示，杜邦在佛山投资的原因来源于政府重视商业环境，积极支持企业的发展，良好的地理优势。佛山作为珠三角核心地区有稳定的原料和电力供应，成熟的运输港口和往来港、澳的便利。

    据了解，佛山市投资环境推介暨项目洽谈会通过宣传、推介佛山产业发展的政策与前景，目的是吸引、集聚更多国内的和国外的大资本、大企业前佛山来投资。 

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    据中国证券报11月20日报道，世界黄金协会11月19日发布的《第三季度黄金需求趋势报告》显示，2009年第三季度全球黄金总需求较第二季度增加15%。报告认为，黄金的长期保值和财富保障属性对投资者和消费者产生了持续的吸引力。

    分析人士指出，鉴于全球各经济体中央银行已于10月开始着手大规模购入黄金作为外汇储备资产，全球黄金追捧热潮将可能演变为一种市场常态。

    保值功能刺激市场需求

    根据世界黄金协会提供的数据，今年第三季度全球可确认的黄金投资总需求高达800.3吨，以美元计价达247亿美元；不过，这一水平与去年同期相比仍下降了34%。报告指出，去年第三季度全球金融危机加剧导致全球市场对黄金的需求激增，造就了当时的需求热潮。因此，世界黄金协会将2009年第三季度的全球黄金需求数据与2003年至2007年五年间的第三季度平均需求进行了比较，结果显示今年第三季度需求量的降幅为4%。

    此外，报告还显示，第三季度包括金条和金币形式的零售投资黄金需求较上个季度增加了11%；黄金ETF基金的买入规模保持走强的状态，绝对流入量达41.4吨；另外，工业需求量连续第二个季度有所改善，比上季度上升6%，其中终端用户需求好转迹象明显。

    世界黄金协会首席执行官（CEO）施安霂表示，全球市场在第三季度的需求趋势显示了黄金市场多元化和充满活力的本质，也反映了强劲经济增长趋势及黄金“保值”功能的吸引力对全球需求的进一步刺激；而经济复苏、消费者信心增强的种种迹象，则是促进黄金首饰和工业需求环比上升的主要因素。

    与此同时，国际金价的持续攀升态势也是刺激投资者需求的重要原因。报告显示，第三季度平均金价比去年同期高出10%，约为960美元每盎司；若以其他货币来计算，上述涨幅甚至会更高。而在报告没有覆盖的今年10、11月，国际黄金期货价格更是连续刷新历史纪录：18日的交易中，纽约商品交易所黄金期货价格再次创下了1153.40美元每盎司的历史新高。此前，高盛集团报告曾预计国际金价将借助本轮涨势攀上每盎司1200美元大关。

    央行购金保障长期价格

    施安霂对全球黄金市场的总体投资前景表示看好，他指出，各国经济状况和货币政策仍有很大不确定性，因而对通胀的担忧和寻求投资多元化的需要，很可能继续推高黄金需求；他同时预计，各经济体央行将继续趋向于分散美元资产风险，并将更重视有保值功能的黄金。

    印度央行早已在10月2日宣布以67亿美元从IMF购买200吨黄金，购买规模占IMF今年9月同意出售的403.3吨黄金的一半；包括中东国家在内的亚洲各经济体则可能通过本地央行或主权财富基金出手的方式，抢购IMF方面剩余的203.3吨黄金。此外，斯里兰卡央行最近也有规模约为5吨的购金计划。

    对此，德意志银行调研分析师丹尼尔·布雷布纳表示，全球黄金需求热潮涌起自然有对冲美元资产贬值和高通胀等风险的因素，但全球各央行出手购金则让整个市场发生了变化。他认为，即使没有高通胀出现，甚至未来美元重新走强，黄金市场的投资热潮也将持续，因为“当越来越多的黄金成为外汇储备资产时，其价格就越能够得到来自各央行的支持”。换言之，投资者对黄金的热捧已不再是一种简单的风险对冲手段，而更可能成为一种在未来长期持续的态势。

    此外，布雷布纳还表示，一旦美联储考虑改变货币政策的过程延长，将加剧美国经济的通胀预期；同时还将维持短期国际黄金需求的稳定，并推动黄金企业股价的上涨。不过，考虑到美元在每年1月通常会走强，他预计届时国际金价将出现小幅回落。  

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    据中国证券报11月20日报道，19日，28只创业板股票再次集体上涨，平均涨幅6.52%，涨幅超过7%的有11只个股。目前，创业板个股平均静态市盈率高达110.81倍，平均换手率为351%，创业板总市值已与开市当日总市值相当。

    自11月11日以来，创业板行情火爆，多只个股从谷底回升，相对发行价的涨幅简单平均值为114.36%，吉峰农机股价更是创出上市以来新高。目前，创业板市场交投呈现出高波动性、高市盈率、高换手率的特征，这被市场人士评判为“不健康”状态。

    多家本土创投机构负责人认为，投资者对创业板个股过高的市盈率水平要有理性认识。要维持如此高的市盈率，企业需要连续多年保持40%-50%的增长，从过往企业发展史看，这基本上是不可能的。对于近期创业板个股齐涨齐跌的走势特征，市场人士也认为不太正常。达晨创投副总裁肖冰表示，并非所有企业都可以高成长，创业板公司未来肯定要出现分化。

    还有市场分析人士指出，目前A股市场的投资风格偏好小盘股，给创业板个股走好带来了机会，但吉峰农机等个股的大涨也体现了市场资金的疯狂炒作，投资风险较高。他们认为，当前创业板估值过高，个股初期不再具备投资价值，短期风险远大于收益。他们建议，监管部门进一步加强市场监管，强化投资者教育工作。如增强交易所创业板市场监察力量，适当采取盘中停牌措施，督促会员单位加强客户管理工作，采取强硬措施对违规者予以严肃处理等。也有部分投资者认为，监管部门应考虑适当加快创业板新股发行上市节奏，发出明确的供求预期信号，这有利于抑制创业板市场的短线炒作风。 

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    据中国证券报11月20日报道，央行公布的10月份外汇占款单月增加了2286亿元，较9月份的增量4068亿元有所回落。莫尼塔研究员发表报告指出，从历史经验来看，10月出现外汇占款单月增量回落的现象包含了正常的结售汇季节性规律，这并不代表资本流入的减缓。因数据显示，10月中旬以来资金流入香港的节奏明显加快，且近期资金流入还有加快的趋势，这从侧面折射出了当前国内所处的资金流入环境。

    从单月增加的外汇占款在全年增量中所占的比例来看，2286亿元的增量仅次于今年9月份和5月份的水平，仍属于较高的水平。根据05年以来的历史数据，10月份外汇占款增量在全年增量中所占的比重仅为4.8%，是各月中最低的，今年5.3%的占比还略高于以往的水平；而9月份是除年初年末以外全年资金增量中占比最高的月份，因此出现外汇占款单月增量回落的现象比较正常，这包含了常规的结售汇季节性规律。

    莫尼塔研究员指出，10月份贸易顺差环比显著放大的变化并未体现在外汇占款的数据中，如果用单月顺差金额去修正外汇占款的增加值，那么10月份不可解释部分的资金将大幅减少。不过，这一减少并不代表资本流入的减缓，实际上由于企业的资金流与贸易流并不完全同步，因而海关统计的贸易顺差与代表资金流动的贸易结售汇顺差之间天然的存在不匹配的现象。

    从香港银行系统总结余的数据来看，自10月中旬以来，资金进入香港的节奏明显加快，且近期资金流入还有加快的趋势，香港金管局最新公布的10月底的官方外汇储备资产为2401亿美元，而9月底这一数字为2269亿美元，因而这也从侧面折射出当前国内资金流入仍在继续。

    从央行的官方表述来看，外汇流动因素在货币政策决策中的重要性提升也得到了确认。央行三季度货币政策报告首次明确将“外汇流动”因素纳入下一阶段主要政策思路的表述中，从这个角度而言，分析师认为，未来资金流入将引发宽货币紧信贷的环境。

    而在偏紧的信贷条件下，银行议价能力将逐步恢复，从而有助于其资产收益水平的提升，进一步推高行业的整体盈利水平。同时资本金对银行资产扩张的制约将有所弱化，价格因素将被放大，并成为主导利润兑现的核心变量。 

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    综合外电11月20日报道，美元兑人民币11月20日料将区间波动，伴有上行风险。受19日美国股市下跌影响，美元兑其他主要货币反弹。美元兑人民币有望缓慢接近人民币6.8300元水平；随著美国总统奥巴马访华之行的结束，人民币升值预期正在降温，这一点在该汇率无本金交割远期的反弹中得到了体现。交易员称，人民币汇率中间价近来一直保持稳定，体现出中国政府坚持汇率稳定政策的意图。1年期美元兑人民币无本金交割远期最新报人民币6.6310元，现汇报人民币6.8283元。

    道琼斯技术分析显示，美元兑人民币现汇第一阻力位看人民币6.8303元（200日移动均线），随后看人民币6.8350元（心理位）。支撑位看人民币6.8261元（昨日低点），随后看人民币6.8225元（10月13日创下的五个月低点）。

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    据中新社11月20日报道，虎门港集团有限公司与中国工商银行东莞分行18日在东莞富盈酒店举行战略合作协议签约仪式，明确双方结为战略伙伴关系。根据协议，东莞工行将在未来三年中，结合虎门港重点项目的建设需要，按照“最高的效率、最灵活的融资方式、最优质的综合配套服务”原则，向虎门港集团有限公司或项目提供二十亿元的融资支持，推动项目建设投产并尽快发挥效益。

    据介绍，除了融资支持外，东莞工商银行还将为虎门港集团公司提供现金管理服务、企业投融资顾问、企业战略规划咨询服务及其他金融配套服务，并加强双方在企业资本运作、上市准备等领域的合作。而虎门港集团公司则将积极配合中国工商银行东莞分行开展金融创新，选择工商银行作为银行贷款、企业债、短期融资券及信托理财等产品推广的主要合作伙伴之一，共同促进双方的发展。

    中国工商银行广东分行副行长徐守本表示，工商银行十分看好东莞经济的发展，同时，工行也十分看好虎门港的前景，虎门港区域优势十分突出，空间资源十分丰富，是东莞建设珠三角新兴物流城市的重要载体。此次与虎门港集团公司签约，既是工行积极服务地方经济发展，配合东莞市政府大力发展虎门港的战略实施的具体举措，也是工行构建高端客户、战略客户体系的重要一步。工行将以更高效的服务品质、更丰富的金融产品、更灵活的融资方式，全力支持虎门港集团公司及进港企业发展。

    据徐守本透露，至10月末，工行已支持了虎门港18个项目的开发建设，为进港企业或项目提供39.4亿元融资和配套金融服务，为进港企业提供着专业化、个性化、多元化的金融服务。

    东莞市副市长邓志广在仪式上发表讲话称，此次虎门港集团公司与工行东莞分行签订战略合作协议，是双方合作上的又一次新探索，是双方互信互利共赢的又一次新发展。对于推动港口经济发展，提升东莞经济竞争力，进一步加快经济社会双转型具有十分重要的作用。

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    据证券日报11月20日报道，日前,沉寂了许久的B股突然飙升,成交量陡然放大,“导火索”之一就是“正在筹备中的国际板有可能吸收合并B股”的市场传闻。记者昨日从一位权威人士处获悉,这个传闻不属实,“国际板和B股是两件事”。此外,对于之前市场传闻“红筹股将作为国际板试点回归”,该人士表示,此事也存在变数,也有可能是外资企业率先登陆国际板。

    “国际板的推出没有市场预期的那么快。”上述人士告诉记者,“还有一些问题需要解决”。记者昨日采访的一位券商分析师也表示,虽然在创业板推出后,市场对国际板的预期也越来越高,但是国际板的推出不会很快,至少要等到创业板成功运行一段时候后才会推出。监管层应该会进行节奏控制,他预计有大约半年或是一年的消化期。

    虽然国际板的推出进程尚不明确,但国际板的筹备脚步却一刻也没有停止。上交所副总经理刘啸东本月10日表示,境外公司在国内发行上市的规则正在制定中,会先设立试点进行推出,但试运行的具体时间和公司数量都不确定。这似乎也给了市场一个信号,国际板的推出已被提上日程。

    与此同时,很多境外公司准备登陆国际板的热情也在不断升温。11月11日,纽交所执行副总裁兼环球上市部主管简学麟(RonaldKent)再次表示,该集团正积极谋求在国际板挂牌上市,并已经与中国监管部门进行了接洽,希望纽交所能够成为第一批在上海证券交易所挂牌上市的海外企业。此外,汇丰银行、东亚银行、星展银行等多家外资企业此前都曾表示有意在A股上市,并称已就相关问题与有关方面进行了沟通。

    而中国的红筹股希望借国际板回归的愿望更加迫切。中国移动董事长兼总裁王建宙18日表示,公司在上交所国际板上市事宜正在积极推进之中,筹备工作已经启动,正等待政府部门相关细节的落实。据了解,中移动已经选择由中金公司担任其承销商。

    此前记者了解到,红筹股有可能作为国际板的一个组成部分率先试点在A股上市。但根据记者最新了解到的情况,红筹股率先登陆国际板的事情可能会有变数,境外公司可能拔得头筹率先登陆国际板。不过有一点可以明确,即根据刘啸东的表态,国际板公司试点范围将是境外知名企业及红筹公司,官方对开放试点的公司会有较严格的条件,这些公司应有中国业务。

    瑞银曾发布一篇报告认为,三类外企可能首先上市。第一类是在内地拥有大量业务,将内地作为其最大的一个生产基地甚至以中国为主要市场,且对人民币有很大需求的外国公司,包括宝洁、可口可乐、联合利华、家乐福、沃尔玛,以及从事制造业的西门子、大众汽车、通用电器、IBM等。第二类是则是香港的蓝筹股,包括汇丰控股、东亚银行、长江实业、富士康、九龙仓等,这类公司已在内地有很多投资,对人民币同样有着很大需求。第三类是则是香港红筹回归A股。

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    据证券时报11月20日报道，全国人大财经委副主任委员吴晓灵日前表示，实行适度宽松的货币政策绝不是货币越多越好。当前，应当注意货币政策的节奏，不应该用过多的货币政策刺激经济发展，而应保持货币政策总体中性。

    吴晓灵是在日前召开的“2009年会计高层论坛”上作上述表示的。吴晓灵说，在全球爆发金融危机之时，中国没有出现经济危机，中国所出现的问题是自身结构和增长方式问题，外部的金融危机使得我国存在的问题提前暴露。吴晓灵表示，去年四季度以来，我国实行的宽松的货币政策收到了积极的效果，带来了信贷快速扩张和资产市场的繁荣。但是，实行适度宽松的货币政策绝不是货币越多越好，应当注意政策节奏，应保持货币政策总体中性。

    财政部副部长王军表示，面对全球性经济危机，中央采取了财政政策和货币政策双积极的策略，带动了整个社会投资，对国民经济“企稳回升”“企稳向好”起到了重要的支撑作用。

    他认为，目前除了抓企业结构调整，贯彻实施好中央一揽子产业振兴计划，改造粗放的生产能力外，还要培养新的经济增长极。同时，积极利用世界经济大变革、大分化、大调整创造出的机会，更好地谋求国际市场发展空间，做大做强民族企业，促进国民经济又好又快发展。

    国家外汇管理局副局长邓先宏则从国际货币体系角度发表了自己的看法。他指出，有五个原因导致金融危机的爆发：一是低利率环境下资产价格泡沫与贷款条件宽松；二是虚拟经济脱离实体经济急剧膨胀；三是信用评级机构误导；四是基准利率上升和房价下跌；五是金融监管不力等。总体来看，全球金融危机是全球经济结构性失衡长期积累的总爆发，导致这种总爆发的根源是美元的霸主地位。他强调，只有改善国际货币体系，稳步推进国际货币体系多元化，才能共同维持国际市场的稳定。 

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    据证券时报11月20日报道，在昨日召开的第七届钢铁产业链战略发展与投资峰会上，业内人士认为，2010年铁矿石价格将会小幅上涨，但不会超过10%。中国钢铁工业协会已就2010年国际铁矿石价格谈判，与三大矿山开始接触。同时，中国钢铁工业协会常务副会长罗冰生透露，2009年全年预计生产粗钢5.65亿吨左右，比2008年增产约5,300万吨，约增长10.4%。

    南京钢铁集团董事长兼CEO杨思明表示，在钢铁业普遍亏损，铁矿石供应商仍握有主动权的情况下，明年的铁矿石长期协议价格可能小幅上涨。但要看到，中国海外投资的铁矿石项目未来几年投产后，供需形势将发生重大变化，铁矿石价格或将大幅下跌。杨思明预计，明年铁矿石长协价格上涨的幅度在5-10%左右。

    罗冰生重申，将实行铁矿石进口信息上报登记制度，未通过登记核准的进口合同不准进关；全面实行进口铁矿石代理制；统一国内市场进口铁矿石价格；重新核准进口铁矿石企业资质，减少进口企业数量。罗冰生表示，在国家产业政策和宏观调控的引导下，加上全行业的共同努力，2010年在结构调整、产业升级方面钢铁行业将会有重大的突破。

    据悉，考虑到出口等因素，2009年全年国内市场可供资源量同比增长1.14亿吨左右，增长24.5%。可供资源量的大幅度增长，势必加剧国内市场供大于求的矛盾。如果全年粗钢产量突破5.65亿吨，供大于求的矛盾将更加突出。

    数据显示，今年9月末，26个大中城市社会库存1,113万吨，68户大中型企业钢材、钢坯库存1,154.8万吨，两项合计2,267.8万吨，比年初增加704.87万吨，增长31.08%。按上述预测，当前全社会钢材、钢坯库存应在6,000万吨左右，比年初库存增加3,000万吨左右。

    罗冰生提醒，对当前钢铁行业的运行态势决不可盲目乐观，社会库存及企业库存不断增加，有可能导致国内市场钢材价格波动下滑，企业盈利下降，亏损企业增加，钢铁企业应当做好面对困难和挑战的各项准备。

    就明年钢铁行业运行态势，罗冰生表示，明年固定资产投资仍将保持高增长，但增幅比今年可能有所下降；社会消费品零售总额将继续保持较高的增长；外贸进出口总额，特别是出口总额在今年负增长的状况下，2010年将保持适度增长。上述三个方面的因素，决定了2010年国内市场钢铁需求仍将保持稳定的适度增长。

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    据中证报11月20日报道，A股市场11月以来一路震荡上扬，两市股指频频刷新9月底以来的反弹高点，在此背景下上市公司遭遇重要股东减持股份的公告频频见诸报端，与此同时，也有部分公司公告获得增持。来自Wind的统计数据显示，11月1日—11月19日，两市共有77家上市公司公告被公司重要股东净减持，同期受到净增持的上市公司数量为8家。而值得注意的是，以算术平均涨幅计算，77家被减持的上市公司股价11月以来的平均涨幅要高于被增持公司2.73个百分点。

    85家公司股票被“增减”

    11月以来A股市场一举走出前期盘局，在成交量的有力配合下，两市股指稳步上扬，市场交投日益活跃。在此背景下，多家上市公司重要股东对本公司股票进行了增持或减持。WIND统计数据显示，截至11月19日两市收盘时，11月以来沪深两地共计有85家公司发布了上市公司重要股东增持或减持本公司股份的公告，其中增持8家，减持77家。这其中，四川美丰累计被减持12次，成为这期间公告减持次数最多的上市公司；维维股份被增持8次，为当月公告增持次数最多。

    对于11月两市出现较多的减持、增持现象，分析人士表示，在市场交投活跃的背景下，上市公司重要股东或高管对本公司股票减持或增持有较适宜的市场环境，因此这一现象普遍出现也在情理之中。此外，在上述上市公司行业和地域分布上，并未有显著特征，只是ST类公司数量相对较多，共计有12家ST公司11月以来发布了股票减持或增持公告。

    减持股表现不俗

    统计数据显示，在上述公告减持或增持的上市公司股价表现上，77家公布减持公告的上市公司股价11月以来的算术平均涨幅为18.04%，8家被增持的公司股票同期则上涨了15.31%。被减持股票的股价11月以来的涨幅，要显著高于被增持股票的涨幅，这一点十分出人意料。与此同时，相对于同期沪综指10.84%的涨幅，两类股票均有超越同期大势的特征。

    而在本周以来的股价表现上，77家公布减持公告的上市公司股价本周以来平均上涨了4.92%，8家被增持的公司股票同期则上涨了4.94%。在个股方面，被减持的个股当中，杭萧钢构49.64%的月涨幅列所有股票的第一位；而被增持股票的涨幅第一名——太行水泥，11月至今上涨了20.11%。

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    据中证报11月20日报道，自上周五以来，上证指数已经连续上涨5个交易日。在大盘节节高升的同时，上市公司股东减持行为逐渐增多，而大宗交易成为了减持的重要渠道。11月以来大宗交易系统成交金额（A股，下同）已经高达43.95亿元，超过了整个10月份的成交规模。

    11月成交规模激增

    11月以来已经经历了14个交易日，在大盘不断震荡走高的同时，大宗交易市场也是风生水起，成交异常活跃。Wind资讯的统计显示，11月以来沪深两市大宗交易系统总共成交180笔，成交股份数量3.88亿股，成交金额达到43.95亿元，日均成交金额3.14亿元。

    而整个10月份，大宗交易系统共成交了100笔，成交股份数量3.21亿股，成交金额33.13亿元，日均成交金额2.07亿元。与之相比，11月以来的大宗交易成交规模已经超过了上个月的总和。

    大宗交易系统由于属于场外交易，适合大笔股份的转让，规避了二级市场的波动，因此以往多以交易大盘蓝筹股为主。不过11月份的情况就大不相同，工商银行仅成交2笔，金额合计1278.25万元；浦发银行成交1笔，金额322.73万元；招商银行成交2笔，金额为3950.03万元。而多数的股票属于中小盘股票。中国中期成交了13笔，其中仅11月18日一天就成交了8笔之多。另外，上海贝岭成交了9笔，11月5日集中成交7笔。

    减持充当主角

    通过对成交金额较高的股票进行分析，减持成为11月以来大宗交易规模集中放大的主要原因。广汇股份、中国中期、大众交通、江淮动力、上海贝岭和太行水泥，这6只股票11月以来大宗交易金额超过了1.5亿元，同时这些公司11月份均发布过股东减持的公告。

    广汇股份11月18日公告，第二大股东上海汇能投资管理有限公司于11月16日通过大宗交易系统出售公司股份4273万股，占公司股份总数的4.49%，成交金额约为9.49亿元。

    中国中期11月19日公告，股东哈尔滨嘉利科技发展有限公司于11月18日通过大宗交易方式，减持公司股份550万股，占总股本比例为2.39%。中国中期11月14日公告,嘉利科技累计出售中国中期736万股，其中通过大宗交易系统出售518万股。

    大众交通11月13日公告，国泰君安证券股份有限公司(原持有公司A股流通股150177700股，占总股本9.53%)于11月5日、6日、11日分别通过大宗交易系统出售所持流通股300万股、1000万股、700万股，累计减持公司股票2000万股。大众交通11月5日还公告，国泰君安分别于7月30日、8月3日、11月3日通过大宗交易系统出售流通股300万股、1000万股、300万股，累计减持公司股票1600万股。从数据来看，大众交通11月以来大宗交易合计成交了2300万股，而这些股份均是国泰君安出售的。

    大宗交易流行“打折”

    临近年底，商家们纷纷推出了打折优惠的措施吸引顾客，而这一幕也出现在了大宗交易系统中。在11月以来大宗交易180笔成交记录中，仅有7笔是以收盘价成交，其余173笔均是折价成交，部分股票的打折力度还非常大。

    荣信股份11月3日通过大宗交易成交17.60万股，成交金额556.16万元，每股价格为31.6元，而当天股票收盘价为37.33元，折价率高达15.35%，比一个跌停板还要多。更有意思的是，买方和卖方的营业部均是宏源证券北京东四环中路证券营业部。中国宝安11月3日也通过大宗交易成交30万股，成交金额340.80万元，每股价格为11.36元，而当天收盘价为13.27元，折价率达14.36%。

    高折价的情况也出现在了大盘股身上，工商银行11月10日通过大宗交易成交67万股,每股价格为4.75元，而当天股票收盘价为5.34元，折价率11.05%。买方和卖方的营业部均是华泰证券零售客户服务总部，对于流通性相对较好的工商银行，300多万股并不会难于出手，采取大宗交易高折价出售显然默契的成分更多一些。 

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    据中国证券报11月20日报道，中国证券报“地产中国”周刊18日推出的《未获预售许可“锁定”资金即达数亿元中信城30万元高额订金事件调查》引起了北京市相关主管部门的高度重视。19日，北京市住房和城乡建设委员会就此事致电本报并做出正面回应。北京市住建委执法大队有关负责人明确指出，在取得预售许可证之前，以任何名义采取具有销售性质的行为，包括收取“诚意金”或限定账户存款排号等，均违反《城市商品房预售管理办法》。

    消息人士透露，目前，北京市住建委已经介入调查中信城二期涉嫌违法销售以及捂盘事件。19日上午，该部门已约谈了中信城相关负责人。

    该负责人介绍，对于涉嫌违法的房地产企业和项目，市、区两级住建委均有权进行调查，一经查实，将依法严肃处罚，并及时通过新闻媒体曝光。近期，区级住建委和房管局加大了辖区内楼盘的巡查和事前监管。

    今年以来，北京市住建委已查处了几十家房地产开发企业的违规违法行为。7月，该部门开展了北京市房地产市场秩序专项整治，加大对房地产开发企业不按期开盘、不进行网上认购等违法违规行为的整顿力度。9月-10月，市、区县住建委、房管局还特别针对开发企业“无证售房”等扰乱房地产市场秩序的行为进行了查处。

    中信地产旗下位于北京南二环内的中信城二期至今没有取得预售证，但在该项目排号的客户已累计近5,000名。其中，认购30万元级别VIP金卡的客户近2,000名，余下为10万元级别VIP金卡客户。目前，中信地产“廉价掌控”的资金达数亿元。

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    据中证报11月20日报道，光大证券设计申报的“光大阳光集结号混合型一期集合资产管理计划”日前获得中国证监会批复，这是获批的第一只券商“小集合”产品。

    与基金“一对多”业务类似，券商“小集合”产品是面向100万元以上的贵宾级客户，每只“小集合”产品接受不超过200位投资者参与。监管层将此类针对特定客户发行的理财产品定位为“私募”性质。业内人士认为，首只“小集合”产品成功获批，为券商资产管理业务明确了新的发展方向，同时也体现了监管层对券商资产管理业务的大力扶持。今年以来，监管层的审批速度明显加快。数据显示，2009年新获批的集合理财产品就有44只，接近现有券商集合计划总数的一半。

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    据每日经济新闻11月20日报道，11月19日，财政部和国家税务总局联合下发了《关于非营利组织免税资格认定管理有关问题的通知》（以下简称《认定通知》）和《关于非营利组织企业所得税免税收入问题的通知》（以下简称《免收通知》），明确认定了非营利机构的范围和免税的范畴。非营利机构人士在接受《每日经济新闻》采访时认为，这意味着国家释放出一个重要的信号，公募性基金会和非公募性基金会今后将享受同等的待遇。

    对行业是利好

    《认定通知》列文9条，对非营利机构的范围界定包括事业单位、社会团体、基金会、民办非企业单位、宗教活动场所以及财政部、国家税务总局认定的其他组织；而《免收通知》列文5条，对接受其他单位或者个人捐赠的收入，不征税收入和免税收入孳生的银行存款利息收入等划为免收税种范畴。据悉，通知从2008年1月1日起执行。

    中华社会文化发展基金会副秘书长蒋晔表示，这意味着公募性基金会和非公募性基金会今后将享受同等待遇。他认为，上述两个文件将解决目前非营利组织存在的实际问题，文件将把不规范的基金会享受国家免费政策资格严格进行界定。

    中国青少年发展基金会秘书长涂猛也认为，《认定通知》的出台，对行业是利好政策，税务部门以后就不会强行征税了。

    但是，当记者追问以前税务部门要求缴纳的税额情况时，涂猛说，按照捐赠数额，中青基金会应该上缴5000万元，由于《认定通知》刚刚出台，“税务部门还在要求我们上缴”。不过涂猛说，相信税务部门很快就会严格按照法律办事，取消不合理的征收要求。

    资格认定有了标准

    对《认定通知》里有些不被大众所容易理解的法律政策术语，像第四条的“财产及其孳息不用于分配，但不包括合理的工资薪金支出”的说法，蒋晔解释说，孽息就是产生的利息。基金会募集到的资金，狭义的理解是指在银行获得的利息，广义的理解是公益基金在投资中所获得的利益，包括银行利息、股票分红、国债购买、产业化投资等。

    蒋晔说，长期以来，在中国搞基金会的人，被误认为是大公无私的人。其实，在国外搞基金会的人收入很高。所以，两个文件实际从另一个方面是鼓励大家去搞公益事业。

    民政部基金会管理处处长刘忠祥在接受记者采访时也表示，《认定通知》是《企业所得税法》的进一步细化文件，非营利机构今后在资格认定上有了界定标准，是非营利机构健康发展的基础性平台。

    管理人才奇缺

    长期以来，非营利性机构一方面为社会做了相当多的善事，另一方面在自身管理上始终存在着很多问题。像非公募性基金会，蒋晔说，由于非公募基金会是企业家老板出资所建，这些年在实际运作过程中，出现了管理上的另一个漏洞，就是把公益事业与公司的管理模糊化。做公益事业与办企业两块牌子，却一套人马。不仅管理机制混在一起，人员任命混在一起，理念上更混在一起，这将导致管理失控。

    据蒋晔透露，现阶段非公募基金会的管理人才奇缺。仅仅从企业内部派遣管理人才，也是管理不好基金会的主要原因。他主张，公益基金会和私募基金会要展开人才方面的合作，加强联合。

    清华大学NGO研究所副所长邓国胜表示，在他们所进行的调查中，很多非营利组织和基金会抱怨说得不到减免税的资格，税务部门有法不依的情况很普遍；并且以前出台的法律条文本身就很笼统、抽象，到底哪些企业可以享受减免税的待遇说不清楚，反倒给了税务部门很大的财权施展空间。

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    据中证报11月20日报道，预期已久的电价上调19日落定，对于电力企业上游的煤炭而言，尽管不会直接受益于电价上调，但此次电价调整在年度电煤合同价格谈判前夕，有助于缓解煤电企业间的矛盾，对来年煤价的确定形成利好。

    回顾此前几年的合同电煤价格谈判，煤电联动的顺利与否，以及电力企业的盈利情况，都会对谈判进展产生影响。

    去年第三季度，国内煤炭价格大涨，电力企业因此蒙受了较大亏损。尽管去年7月、8月国家发改委两次上调上网电价，为电力企业减负，但年终亏损的电企仍占了绝大部分。

    电企的亏损也影响到对今年电煤价格的谈判。去年底在福州举行的煤炭产运需衔接会上，为了不再扩大亏损，电力企业抱团抵制煤企涨价，双方最终不欢而散，而电煤合同价格更是拖到今年第三季度才得以确定。

    一年一度的电煤价格谈判又将展开，从目前的煤价走势来看，明年合同煤价的上涨已有迹象。秦皇岛港煤炭价格近两个月来一直小幅上涨，其中，发热量5500大卡/千克的山西优混平仓价已经上涨至640-660元/吨。如果以中国神华下水煤价格为基准，当前电煤现货价格已经比其2009年长协价540元/吨高120元/吨。

    业内人士根据此前几年合同煤价的确定规律分析，第二年的合同煤价大约比前一年年末的电煤现货价格少50元左右。11月份以来，雪灾、大风、大雾等恶劣天气引发的交通运输问题，以及西煤东运通道的阻塞，对煤炭市场产生了一定的影响，特别是对动力煤价格起了支撑作用。预计到年底，煤价回落的空间不大。照此计算，来年的煤炭合同价格将达到590元/吨左右。这意味着电力企业的盈利又面临挑战。

    此次调价虽然不是煤电联动的实施，发电企业也并非全都从中受益，但却解决了上一次联动调价的遗留问题，也为下一次联动打下基础。也就是说，让电力企业对后续价格调整有了预期，只是由于电力终端用户涉及广泛，有关部门对于电价的调整会非常慎重。

    事实上，2005年以来，煤炭价格逐步市场化，加上国内电力需求旺盛，煤炭市场呈现卖方市场的特征。近两年煤价上涨趋势明显，合同电煤价格也是逐年小幅上涨。今年国家发改委再次明确表态不干预电煤价格谈判，保证煤炭价格由供需双方自主决定，这给明年合同煤价的确定留下了想象空间。

    随着煤炭企业集团化发展的趋势加剧，其价格话语权更得到加强。今年山西省展开了全面的煤炭资源整合，大量的小煤矿被关闭或被兼并，煤炭市场集中度得到提高。而根据国家政策导向，煤炭资源整合还将在全国范围内推广。培育大型煤炭企业集团，也是国家早已定下的产业政策。

    当前煤炭企业也力求稳定市场价格为谈判蓄势。去年底煤炭产能过剩，煤价处于下降通道，而当前煤炭市场处于均衡状态，尤其是动力煤需求旺盛。而电价调整理顺煤电关系，缓解双方矛盾，将对2010年煤电谈判的煤炭方形成利好。

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    据中国证券报11月20日报道，虽然监管机构一再表态，房贷优惠政策没有调整，但是北京个别商业银行仍然根据自己的情况对房贷业务作出了适当的微调。

    建行促进利率执行差别化

    作为国内房贷业务市场占有率最大的建设银行因为政策“微调”日前正处于“风口浪尖”。该行相关负责人表示，建行并未取消或收紧房贷利率优惠政策，而是在国家有关利率政策范围内，贯彻落实央行扩大房贷利率浮动幅度、推进利率市场化改革等政策精神，促进利率执行的差别化。

    中国证券报记者获悉的相关资料显示，建行是次出台的关于当前个人住房贷款利率执行要求制定得相当缜密。针对不同客户的不同风险等级、首付比例、所购房屋的性质，和贷款的存续情况，建行规定了大约14大类的利率执行标准。

    同是首次购买普通住房的客户，仅仅是由于首付比例的不同，可能会得到不同的优惠利率折扣，但是整体上建行对房贷的优惠门槛已经有所抬升。

    除首付比例在4成以上的客户有可能继续享受优惠的7折利率之外；首付比例在3成到4成之间的客户，房贷优惠已经收窄，所能得到的优惠底线大约为75折；而如果客户的首付比例进一步下降，则所获得的优惠利率也将相应有所提高，不过建行对于首付在20%左右的客户执行的利率底线是基准利率下浮15%。

    对于首次购买改善型住房的客户，所能获得的优惠利率和购买首套普通住房的客户相比，同档次利率底线将上浮5%。对于二套房的房贷标准，建行继续严格执行监管机构的首付比例4成，基准利率上浮1.1倍的规定。

    不过为了体现对高信誉客户的服务，除严格执行利率下浮底线为0.7倍之外，建行率先对本行的VIP客户执行相应档次利率的基础上再下浮0.1倍，即原档次执行利率底线再打9折。建行内部人士表示，这有助于提高个人住房贷款利率的执行水平和综合收益率，按风险与收益匹配的原则，增强建行差别化的定价能力。

    二套房优惠减少

    随后中国证券报记者走访了北京地区的其他商业银行，工商银行、中国银行、光大银行均允许购买首套普通住房和购买改善性住房的客户继续享受首付比例最低2成，贷款利率执行同档次基准利率下浮30%的房贷优惠政策。

    但是对于二套房利率各大商业银行明显将钱袋“捂紧”了。中国证券报记者通过中介打听到，目前北京地区房贷业务市场占有率较高的商业银行，只有交行现在还可以做到7折利率，但前提是一套住房的面积小于120平米，首付比例依旧维持在2成左右。而工行方面告知中国证券报记者，“如果第一套没结清，上浮10%；结清能做到八折，首付都不能低于四成。”

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    据每日经济新闻11月20日报道，目前，市场上已传出燃料油消费税从2010年起将减免的消息。19日，国家发改委石化处有关人士对《每日经济新闻》透露，该委已在多个场合向财政部、税务总局提出过此事，但是具体情况要涉及上述部门，明年是否减免尚无定论。

    燃料油主要是用于地方炼油厂加工成品油和燃机电厂的发电动力原料。目前市场上有关燃料油消费税减免的传闻也多聚焦在广东地区燃机发电厂身上，传闻称燃料油成本持续上升带来亏损，当地发电厂2010年起可获燃料油消费税退税或抵扣的可能性较大。

    据息旺能源油气信息总监储节旺称，国家相关部门此前已多次收到深圳市政府反映当地燃机电厂所提出的退税或抵扣要求，目前还没有结论。

    有业内人士分析，燃机电厂的燃料油消费税减免与国家“节能减排”、推广清洁能源的宏观政策相悖，因此，获得批准的可能性甚微，政府更有可能通过其他方式，比如采用地方政府燃料补贴的方法来弥补电厂亏损。    

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    据中证报11月20日报道，农行19日发表声明称，农行与全国社保基金理事会正在磋商合作事宜，但关于具体资金尚未公布，也未否认全国社保基金战略投资者身份。农行称，目前未确定任何国际金融机构为战略投资者。

    近日有媒体称，中国农业银行副行长潘功胜表示，农行正与全国社保基金协商投资事宜。还有消息称，此次全国社保基金向农行投资的资金将多达200亿元人民币，该笔投资已经获得监管层批准，且已对农行开展尽职调查，有望于今年年末完成投资交易。

    此前，全国社保基金曾表示，欲以战略投资者身份参与对农行的股份制改造。还先后以100亿元、100亿元和180亿元，分别入股交行、中行和工行。业内人士认为，全国社保基金入股农行应在意料之中。

    农行声明称，该行正按照国家的要求，坚持面向“三农”的市场定位，稳步推进业务经营转型，持续深化内部改革，各项业务发展势头良好。

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    据每日经济新闻11月20日报道，调高销售电价是否会影响CPI？记者11月19日采访了解到，多数专家认为调价行为不会对CPI产生很大影响。

    国家信息中心专家委员会委员高辉清博士认为，CPI的统计是针对居民而非企业，因此非民用电价提升对CPI没有影响。即便是将来居民电价上调，也不会对CPI带来太大影响。

    高辉清指出，在我国CPI的构成中，食品占了大头，只有居住价格和电价有直接关系，但居住价格也仅占CPI比重的约10%，这其中房租又是居住价格的主要组成部分。因此，上调电价不会导致通胀预期加剧。

    厦门大学中国能源研究中心主任林伯强表示，“（电价上调对CPI）是会有一点影响，但称不上压力。我国有70%的企业生产用煤，而不是电。所以（对企业成本和商品价格）影响不会很大。真正推动CPI的还是煤价的上涨。”

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    据新华社11月19日报道，中国国家发展和改革委员会19日宣布，自11月20日起全国非居民电价每千瓦时平均提高2.8分钱，同时提高可再生能源电价补贴、电厂脱硫电价的加价标准和清洁的水电项目电价。

    国家发展改革委价格司司长曹长庆告诉记者，上述改革将有利于理顺中国的电价关系，促进可再生能源发展和资源节约型、环境友好型社会的建设。

    曹长庆说，08年煤炭价格大幅上涨造成发电企业巨亏，促使中国政府于当年8月20日将发电企业卖给电网的上网电价平均每千瓦时提高了2分钱，而电网企业卖给用户的销售电价没有同步调整，导致电网企业购电成本剧增。09年1-8月，中国两大电网公司国家电网和南方电网亏损161亿元，同比较少利润238亿元。

    “如不及时疏导电价，一方面可能影响电网企业正常经营；另一方面，价格信号失真，不利于引导电力需求，促进用户合理、节约用电。”他说。

    对于适当调整部分地区脱硫电价的加价标准，曹长庆解释，近年来中国燃煤机组普遍安装脱硫设施，使得电网企业收购发电企业上网电量需要支付的脱硫加价资金增加，目前资金缺口每年约60亿元。“这次在销售电价中每千瓦时加价约2厘钱，基本可以解决电厂脱硫加价问题。”

    中国自2004年开始推行脱硫加价政策，调动了发电企业安装脱硫设施的积极性。2007-2008年中国共有2亿多千瓦的燃煤机组加装脱硫设施。2008年中国二氧化硫排放量减少4.66%，其中发电企业脱硫的贡献率占70%。

    此次调价将把可再生能源电价附加费由每千瓦时0.2分钱调整为0.4分钱，曹长庆认为，这将进一步支持中国可再生能源发展。

    近年来，中国可再生能源发电事业发展迅猛。据统计，自2005年至2008年，全国可再生能源发电装机增加了868万千瓦，增长了703%，其中，风电装机增长了695%，且继续呈现快速增长的势头，致使目前在电价中收取的每千瓦时２厘钱的可再生能源电价附加资金不敷使用，到今年底缺口约为40亿元，因此需要提高标准。

    此轮调整不涉及居民电价。发改委表示，已要求中国地方政府研究对居民用电推行阶梯式电价改革方案，将居民用电分档定价，对基本电量保持较低的电价水平，用电越多电价越高，以促进节约用电。

    国外居民电价一般比工业电价贵1倍到1.5倍，价格水平折合人民币为每千瓦时1元-1.5元。中国居民电价则只有工业电价的90%左右，2008年全国居民用电平均价格为每度0.469元。

    国家发展改革委能源研究所研究员周大地接受记者采访时说：“中国现行居民电价偏低，没有反映出资源的稀缺程度，也不利于引导居民节约用电。现在正是进一步理顺资源价格的重要契机。”

    随着宏观经济形势企稳回升和物价总水平目前处于低位的情况下，中国资源品价格改革步伐明显加快。在油价调整日益常态化之后，已经或者正在酝酿上调水价的城市越来越多，部分城市也已先期试点阶梯递增电价。

    曹长庆透露，中国将借鉴国外经验，初步考虑对实行“一户一表”的城乡居民用电户，将其月（年）用电量分为若干个档次，对基本用电需求部分实行较低的电价，对超过基本需求的电量实行较高的电价。

    中国人民大学公共管理学院副院长许光建表示：“在提倡发展低碳经济的大背景下，社会公众应从节约能源、保护环境角度来看待未来电价调高。资源价格包含环境信号，涨价对环境是有好处的。”  

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