三大部门的力挺，令市场对上市公司掀起一股回购浪潮充满期待。业内人士分析认为，今后将有更多的上市公司通过回购股份的方式影响市场估值，从而提振市场信心。影响股票估值的因素是多种多样的，其中，上市公司基本面和市场供求关系是两个主要因素。从基本面来说，上市公司通过回购股份减少发行在外的股份总量，可以优化公司的股本结构，提高每股收益和净资产收益率，从而提升公司股价。上市公司回购股份，还为维护市场稳定提供了有效的手段。

　　相对于增发而言，回购是一种反向操作，将减少在市场上流通的股份总量。从市场供求的角度来说，上市公司回购股份是需求增加，供应减少，因此也将提升公司股价。当前，在市场出现持续下跌、部分绩优公司股价跌破净资产的情况下，实施回购将向市场传递公司管理层认为股价已被严重低估的明确信号，对股价形成稳定预期。从这个意义上说，回购对市场信心的提振作用要远远大于其对公司基本面的影响。

　　2005年，在《上市公司回购社会公众股份管理办法（试行）》公布之后，曾有邯郸钢铁、华电能源 、华菱管线等一批上市公司先后推出回购方案，也取得了较好的市场效果。邯郸钢铁在发布回购利好公告的当日，公司股票开盘即封涨停。华菱管线在推出回购方案后，其股价即走出了一波上升行情，半年时间涨幅近40%。

　　从国际资本市场经验看，在投资者信心不足的情况下，上市公司回购股份，对市场信心的提振作用相当明显。资料显示，1987年10月美国发生股灾时，以花旗银行为代表的600多家公司在两周内公布了股份回购计划，有效阻止了股市的持续下跌，避免了市场恐慌的发生。

　　(编辑 杨艳杰)