市场人士指出，从各国市场情况看，大股东增持或者说回购出于三种考虑：一是私有化，即主动性退市；二是估值偏低下的主动回购；三是为争夺控股权的被动收购。从我国的实际情况看，我国不存在第一种情况，而现在大规模并购并没有发生，第三种情况也不大可能出现。而企业从争夺市场份额以及纵向一体化打造产业链角度考虑，最有可能的就是在估值偏低下进行主动回购。

　　9月25日，中国联通发布公告，其控股股东联通集团增持占公司股份总额0.23%。在解释增持原因时，联通集团表示，“价值被严重低估了，我们才出手买股票。”　　

　　至于回购方面，目前除了丽珠B外，还未有A股公司积极回应。有专家指出，资金充沛且近期没有回报率理想投资项目的公司，很可能通过回购提升公司每股盈利水平和净资产收益率，以减轻公司盈利指标和压力。但在信贷紧张和需求压缩的环境中，约53.6%的上市公司每股现金流为负数。在这种情况下，哪些公司会率先实施回购呢？　　

　　分析人士强调，近两年实施高价增发的公司、产业资本判定估值明显偏低的公司，启动股份回购的可能性偏大。在增持回购条件放宽后，深幅跌破增发价的公司实施股份回购的可能性大增。

　　统计显示，目前低市盈率、低市净率个股比较集中在钢铁、电力等行业。钢铁行业上市公司股价近期大幅下跌，在国资委直属的的钢铁类公司中，截至10月6日，市净率最低的是鞍钢股份，按照2008年中期业绩计算，其市净率为1.02倍，其次是宝钢股份的1.21倍。其他钢铁公司市净率也普遍偏低。并且上述钢铁公司都是“大型权重股上市公司”。

　　受制于价格管制及煤炭价格高企，电力上市公司股价也大幅调整，“破净”现象集中。华银电力10月6日收盘价为3.15元，中报显示其每股净资产为4.28元，市净率为0.74倍，公司大股东为大唐集团；长源电力10月6日收盘于3.07元，中期每股净资产3.61元，市净率为0.85倍，公司大股东为国电集团。

　　此外，中国石化433512.20万股股改限售股将于10月10日上市流通。业界专家认为，中期票据筹得的资金可用于回购本公司股票，也是监管层和“大非”对当前股票价值的态度的一种反映。或许，这也是化解股改限售股压力的又一条路径。

　　(编辑 杨艳杰)